兄弟科技“借鸡生蛋”加价八成回购昔日“弃子” 借助精华制药实力及优势

　　在下很大的借鸡生蛋一盘棋？今日，兄弟科技(行情,兄弟 问诊)(002562，收盘价12.03元)宣布，科技公司拟竞购精华制药(行情,购昔 问诊)(002349，收盘价18.69元)旗下子公司大丰兄弟制药有限公司(以下简称兄弟制药)，日弃借此拓宽其维生素B1销售领域业务。借鸡生蛋

　　《每日经济新闻》记者注意到，兄弟双方此次交易的科技标的兄弟制药正是兄弟科技两年前出售的子公司。借助精华制药实力及优势，购昔兄弟制药于2013年取得多个药品认证书，日弃也正是借鸡生蛋因为这些证书，使得兄弟科技甘愿加价近80%竞购兄弟制药。兄弟

　　最后一天参与竞拍

　　今年5月28日，科技精华制药通过南通众和产权交易所发布挂牌转让公告，购昔拟转让其全资子公司兄弟制药100%股权。日弃据悉，该股权转让事项已经南通市国资委备案，挂牌起始日期为2014年5月28日，终止日期为2014年6月25日。

　　就在上述挂牌竞购终止日当天，兄弟科技董事会审议通过了参与公开竞拍兄弟制药100%股权转让的议案，并随即于当日向南通众和产权交易所递交相关材料。兄弟科技指出，兄弟制药是一家医药原料药生产企业，持有维生素B1及硝酸硫胺药品注册证，并已于2013年7月取得药品GMP认证证书(认证范围为原料药[(维生素B1)(硝酸硫胺)])。

　　由于此次收购未达到重大资产重组标准，亦不属于关联交易，兄弟科技无需提交股东大会审议。

　　据东北证券(行情, 问诊)研报指出，全球维生素B1供应量约9000吨左右，需求7000~8000吨，之前整个行业持续打价格战，导致国内维生素B1价格低迷。但2014年4月初，江西乐平塔山工业园存在严重的水污染问题，随后乐平市对园区企业进行全面整顿，部分企业关停。

　　目前，江西天新药业为国内维生素B1主要供应商，由于开工率降低，维生素B1产量缩减、供给紧张，随即开始涨价。自4月份以来，持续低迷的维生素B1价格一次性提价40%，近期价格仍在上行。当前，国内维生素B1呈现寡头垄断局面，企业数量由早前的七八家缩减至如今的三家，国外企业帝斯曼以自用为主，国内江西天新药业、湖北华中药业产能均超过3000吨。

　　标的资产两年增值近八成

　　熟悉兄弟科技的投资者对兄弟制药并不陌生，该公司曾是兄弟科技一手扶持建立的全资子公司。

　　时间回溯到2012年5月份，当时兄弟科技就与精华制药共同签署了《股权转让协议》，公司拟将其持有的兄弟制药100%股权转让予后者。根据审计评估，兄弟制药股东全部权益账面价值为997.12万元，双方均同意按照此价格进行股权交易。

　　兄弟制药设立于2011年4月，计划从事医药级维生素B1的生产、销售业务。精华制药系专业从事医药研发、生产、销售业务的上市公司，其拥有硝酸硫胺及维生素B1的药品批准文号，目前未实际从事医药级硝酸硫胺及维生素B1的生产和销售。针对上述交易，兄弟科技表示，此举是为有效利用双方各自的资源而确定的。

　　《每日经济新闻》记者发现，兄弟制药从成立到被出售期间未开展具体业务，2011年及2012年一季度营业收入均为0，净资产也都是997万元。在经历两年时间后，截至2013年末，兄弟制药净资产小幅上升到1061.79万元，全年营业收入仅有1.35万元。尽管其业绩并未取得显著增长，但这并不妨碍其估值的增长，目前精华制药确定的转让参考价格为1758万元，相较上一次转让价提高76%。

　　兄弟制药股权的增值，来源于其持有的维生素B1及硝酸硫胺药品注册证、药品GMP认证证书所能产生的价值。不难看出，兄弟科技之所以要回购曾经的“弃子”，正是看中了这些证书。